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🔥 康宁Q2业绩超预期却股价暴跌，营收增长与市场预期的撕裂折射出AI基建概念股的极致估值博弈。

一、Q2财务表现：光通信业务成增长引擎

7月28日，美国光纤龙头康宁公布2026年第二季度财报。数据显示，公司实现核心销售额47.4亿美元，同比增长17%，高于分析师预期的46.1亿美元；净利润5.59亿美元，同比增长19%。其中，光通信业务表现最为亮眼，销售额同比大增32%，达到20.7亿美元，成为拉动整体业绩的核心动力。

光通信业务的强劲增长，得益于全球AI数据中心大规模建设中光纤联网需求的井喷。2026年以来，康宁先后与Mate、亚马逊等巨头签下数十亿美元级别合作协议，并与英伟达建立长期合作关系，在AI算力基建浪潮中占据了关键供应链位置。

二、股价暴跌背后：预期差引爆估值重估

然而亮眼财报的B面是市场的残酷反应。财报发布后，康宁股价在7月28日盘中一度暴跌20%，创下仅次于2002年光通信泡沫以来的最大单日跌幅，收盘仍下跌12.10%。7月至今，康宁股价累计跌幅已超过54%，刷新历史最大单月跌幅纪录。

暴跌的导火索指向第三季度业绩指引：康宁预计Q3核心销售额为49亿至50亿美元，区间中值49.5亿美元略低于市场共识的50亿美元，隐含的环比增速从Q2的9%骤降至3%至6%。在AI概念股整体估值高企的背景下，增速放缓的信号迅速引发了恐慌性抛售。

三、产业链连锁反应与后续看点

康宁的暴跌引发光通信板块集体下挫。7月28日当天，AXT跌超16%，Applied Optoelectronics跌超15%，Coherent和Lumentum跌超12%，Ciena、Astera Labs跌超10%，诺基亚跌超5%，整个AI基建供应链经历了一轮全行业性的估值修正。

值得注意的是，康宁年初至今股价最高涨幅曾达200%，即便经历此轮暴跌，其基本面的技术护城河并未动摇。后续市场焦点将集中在：Q3实际交付能否超越指引上限、亚马逊及英伟达合作项目的落地进度，以及AI算力投资周期是否进入阶段性回调。康宁的业绩仍是观测全球AI基建景气度的关键晴雨表。

综合C114通信网、格隆汇、新京报贝壳财经、每日经济新闻报道 | 2026年7月30日